上周钢价在快速上涨后冲高回落，钢厂价格与现货市场出现倒挂。在新的一轮钢厂大幅提价之后，现货、期货市场均出现了一波大幅调整。国泰君安分析师认为主要原因在于钢厂提价及市场钢价上升过快，下游终端客户暂时无法接受，贸易商急于去库存所致。不过随着夏季的结束，下游将再次步入需求旺季，预计钢价进入9月后将重拾升势。

7月份各主要下游行业增长情况仍然稳步好转：固定资产投资增速维持高位，基建需求仍可持续，汽车、家电、机械等行业的需求均在持续回暖，同比增速加快。一直处于行业低谷的造船业也略显曙光。房地产开工面积虽低于预期，但由于今年以来需求未完全释放，对钢材需求仍较为稳定。

7月全国粗钢产量与进口矿石量双双创出新高，钢材价格同步出现大幅上升，说明现阶段基建、汽车等下游需求的确非常旺盛，行业基本面好转态势仍在持续。虽然近期钢价下跌持续了一周左右，但原材料价格上涨幅度较低，三季度钢厂盈利状况料将无虞。

受钢价回落影响，近期各类炉料价格上涨趋势减缓。不过各类原材料价格仍在上行通道之中，待钢价重拾升势后将继续上涨。

上周螺纹钢库存出现较大幅度的上升，分析师判断主要是由于贸易商跟随钢厂提价过快，下游终端客户可能暂时无法消化。华东地区遭遇台风影响，也对需求产生不利影响。而其他品种库存变化较为平稳，变化幅度不大。预计随着价格下降至终端客户可接受范围，天气转好，工程开工率上升，库存水平将有望下降。

分析师认为钢价短期调整基本已到位，随着下一个需求旺季的来临将恢复上升通道，基本面向好趋势不变，板块未来走势仍有望超越大盘，维持行业“增持”评级。